PETH是什么？为什么值得投资

之前的文章中，已经讲到了WETH和ETH是绝对1比1的，但是MakerDAO里还有一个概念是PETH，这个到底是什么呢？
PETH是MakerDAO的所有参与者一起建立的资产抵押池，用来支撑Dai的价格
PETH的来源
当你将WETH充入到MakerDAO中时（通过贷款，应该也可以直接充值），你将会获得一定比例的PETH（贷款时，PETH属于贷款订单），最后你可以用PETH去提现WETH。
PETH和ETH的比例为什么会变化
PETH和ETH的变化，其实就是PETH持有人的获利来源了。
在最起初的时候，PETH和ETH的比例是1:1，充多少ETH，获得多少PETH，反之亦然。
持有PETH为什么会有收益？
当有用户的贷款订单由于价格下跌资不抵债被清算时，系统会给该用户一个固定比例的惩罚（14%）：
比如用户A抵押了 150美元的ETH，换取了100dai。之后当ETH价格下跌到一定程度时，该贷款订单就有资不抵债的风险。
假设系统认为130%的资产率是最低保证，当价格下跌导致这些ETH价格低于130时，用户就需要充入更多的ETH来增加保证，任意用户B可以强制清算这个订单，他可以用100dai 买走A的这笔订单，偿还这笔贷款后，获取质押的ETH（假设这些ETH现在值128刀），其中一部分ETH会作为对A的惩罚被系统没收，（剩下的价值-100dai）就是B清算这笔贷款的收益
系统没收的这部分ETH实际是以PETH（最开始贷款时，ETH都最终置换为PETH）的形式存在的，没收的PETH收益会分给当前所有PETH的持有人，怎么实现呢？
假设最开始Maker DAO系统里有100ETH抵押，置换成了100PETH，然后用户A的贷款订单被强制清算了，有5PETH被回收销毁了，那现在ETH:PETH数量比例变成了 100:95, 所以此时再用PETH置换回ETH时，95PETH就能换回100ETH了。
换句话说，系统中的违规行为惩罚，会按持有量平均分给所有PETH的持有人
持有PETH会有什么风险？
天上不会掉免费的馅饼，MakerDAO之所以设计成把系统收益分给所有PETH持有人，正是因为PETH的持有人为整个系统做了担保，承担了系统风险。这个风险是什么呢？
假设系统里一共抵押了100ETH，ETH价格是150刀，抵押出来了10000dai（150%资产充足率)。
由于某个突发问题，ETH价格突然疯狂下跌，比如ETH价格瞬间跌倒20刀，这时候任何一个抵押订单都无利可图，也不会有人去清算。
如果放任这个情况发展，dai这个稳定币背后的抵押物（ETH）就不够了，此时，PETH:ETH会向下调整，也就是所有PETH的持有人能换回的ETH下降了。这部分被系统”收走”的ETH，会被系统用来清算，并支撑Dai的价格，使其能保持稳定1美元。
从目前的系统运行和虚拟币价格变化来看，这种暴跌到清算机制失效的情况几乎不可能出现。个人认为MakerDAO的机制设计还是很完善的，任何投资都会有一定的风险，但整体来看，PETH值得你持有。
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